Taplow集团 - 全球商业报告 - 4月2021年

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非洲

非洲开发银行报告说，非洲预计将于2021年在大约半个世纪的最严重的经济衰退中恢复。非洲的经济活动受到了2020年的约束，由Covid-19引起了前所未有的全球大流行。在非洲的真正GDP预计将在2021年增长3.4％，在2020年收缩2.1％之后。这项预计从超过半个世纪的最严重经济衰退的预计恢复将受到旅游业的恢复，商品价格的反弹是基础，和大流行引起的限制的回滚。然而，展望是外部和国内风险的巨大不确定性。

南非

南非的贸易顺差在2021年2月上升至289.6亿兰特，超出预期，支撑了兰特。出口增长了16.5%，主要是由于汽车和运输设备销售增长了73%。与此同时，进口仅增长了1.6%，导致顺差扩大。3月ABSA制造业PMI从上月的53升至57.4，高于预期的55。超过30%的汽车销量增长也强化了经济复苏和支出上升的说法。

中央银行还修订了国内生产总值（GDP）增长估计值高达3.8％，从3.6％。但是，尽管存在积极的本地数据，但对主要发达国家货币的投资者偏好已经削弱了新兴市场的潜在收益

亚洲

亚洲开发银行（ADB）表示，Covid-19大流行已将该地区的发展中国家陷入衰退。这是六十年的第一个“发展亚洲” - 包括45个国家的名称 - 已经看到了一个区域萧条。

该亚行表示，在2020年，发展亚洲经济萎缩0.7％。但该地区预计将在2021年强劲反弹，明年增长了6.8％。

澳大利亚

经济，健康，财政，就业，贸易和旅行条件在澳大利亚继续改善，前景是经济从Covid-19危机中恢复，比以前预期的更快。

澳大利亚’s economy is forecasted to grow by 4.5 per cent in 2021 according to The International Monetary Fund (IMF) and the economic growth is expected to reach 2.8 per cent in 2022. The IMF notes that the “Australian economy continues to show a strong recovery momentum” and that a “favourable labour market recovery continues to support a strong rebound in private consumption, added by wealth effects from rising house prices”. Australia’s GDP is “projected to reach the pre-COVID level by the March quarter 2021 and compares favourably internationally with GDP remaining “significantly below pre-pandemic trends in most countries”. Australia also continues to compare well to other nations, forecasting Japan’s economy to grow by 3.3 per cent, Germany by 3.6 per cent and Italy by 4.2 per cent.

劳动力人数展示澳大利亚经济的实力和复原力，3月份创造了70,700个就业机会 - 约有80％的工作就是女性和大约一半到年轻人的工作，参与率也在历史新高。劳动力市场恢复超过90年代的经济衰退。

今年第一季度，澳大利亚对华出口创纪录高位，原因是对铁矿石的需求继续强劲。今年第一季度，澳大利亚对华出口总额增长了20.7%。根据中国海关公布的数据，在截至3月底的3个月里，中国对澳大利亚的出口增长了50.5%。新的贸易数据显示，资源丰富的澳大利亚与其最大贸易伙伴中国之间具有很强的互补性。

中国

据国家统计局数据显示，2021年第一季度，中国经济增长18.3%，并处于稳步复苏的过程中。一季度中国经济实现“开门红”，需求扩大，市场活力增强。但新冠肺炎疫情的外部不确定性和国际环境、国内长期存在的结构性问题和新问题等不稳定因素仍然存在。

阿里巴巴被国家市场监督管理总局指控滥用市场主导地位。罚款相当于阿里巴巴2019年国内销售额的4%。“阿里巴巴有诚意接受处罚，并将确保其坚决遵守。”该公告是政府加强对互联网公司监管以避免“资本无序扩张”的最新进展。

3月份零售销售增长的零售增长率提高至3月份的34.2％，以防止市场预期。感谢家庭遏制的Covid-19和一些社会疏散规则的逐步放松，部分消费恢复部分地通过释放剖面需求。预计未来几个月零售销售额，特别是餐饮服务将保持稳固。

印度

全球券商野村证券(Nomura)将印度新财年的增长预期从此前的13.5%下调至12.6%。这一修正反映出疫情对经济的拖累，以及零售通胀略微下降。本月初，野村证券曾警告称，如果第二波新冠肺炎疫情恶化，日本经济增速可能会降至12.2%。

印度已成为世界上最快的国家，以管理1亿剂Covid-19疫苗。印度在85天内实现了壮举，而美国花了89天，中国在102天内到达了里程碑。

日本电子品牌AIWA今年2月注册其印度子公司，在TWS和音频段中的五个产品中，总投资支出为1000万美元，适用于运营的第1阶段。它还希望通过直接投资在格林菲尔德项目和第二阶段的原始设备制造商（OEM）合作，在印度建立一个制造基地。

政府最近批准冷气机及LED照明的生产挂钩奖励计划，预算开支为10亿元。白色家电行业欢迎政府对这些产品的计划，并认为这将促进成品和零部件的生产。

大流行推动印度的乘用车销售额达到六年。根据印度汽车制造商（SIAM）公布的数据，2020-21财年乘用车批发减少2.24％。

印度为每家半导体公司提供超过10亿美元的现金，该公司在该国内设立了该国的制造单位，因为它寻求在其智能手机组装行业上建立并加强其电子供应链。

新加坡

随着新加坡继续从新冠肺炎大流行中复苏，该国经济在经历了三个季度的收缩后，于2021年第一季度同比增长0.2%。第一季度涨幅最大的是制造业，同比增长7.5%。该行业约占新加坡经济的五分之一，在疫情引发的经济低迷中一直是一个亮点。这在很大程度上得益于精密工程、生物医学制造和电子等集群的增长，这些集群受益于电子需求的繁荣，因为企业在后冠状病毒时代寻求数字解决方案。（来源：渠道新闻亚洲）

新加坡和香港正在讨论两个城市之间的长延迟空中旅行泡沫。香港和新加坡之间的航空旅行泡沫最初预定于去年11月开始，但由于香港感染的尖峰而被推迟。该计划将允许人们在两个城市之间旅行，而没有限制旅行目的，而且无需受控行程或赞助。旅行者只会受到Covid-19测试的主题，无需检疫或留下家庭通知。（来源：渠道新闻亚洲）

新西兰

最新的新西兰商业意见季度调查显示，2021年第一季度商业信心略有改善，需求保持稳定。

11％的企业预计未来几个月的一般经济条件下会在季节性调整的基础上造成恶化。这是从前一季度经济前景悲观的16％的经济型企业的适度改善。与此同时，公司自有的交易活动与上一季度不变。这项措施表明，年度GDP增长将追踪2021年3月2日季度约2％。

零售商对调查的部门最悲观零售业已成为调查的部门最多的阶段，净38％期望经济前景恶化。虽然零售商报告了一些需求软化，但大幅发展一直是零售业的成本飙升。这可能反映了与Covid相关的供应链中断的影响，这些供应链中断的影响是推动运输和运费，并影响零售商的补货货架的能力。尽管仍然是稳固的建筑管道，建筑业也变得越来越多。供应链中断也会影响活动，以及熟练劳动力的严重短缺。建筑施工公司在2017年中期，在最后一次看到的级别寻找熟练劳动力的难度。

成本压力仍然很激烈供应链中断是有助于大多数部门的强烈成本压力。但是，公司也发现通过提高价格更容易通过更高的成本。净资金净值在3月季度提高了价格 - 从净额达到上一季度的净额的转型。较高的出口乳制品和水果价格正在支持关键区域。这些结果表明，在来年的通胀压力中提出了接受。

企业对招聘和投资持积极态度尽管对经济前景有些不确定性，但企业正在继续计划增加员工人数和投资。净8％的公司在三月季度增加了员工人数，并在下一季度雇用的净额18％。公司也对投资感到非常信心，特别是在植物和机械中。劳动力成本上升和企业从海外促进工人的劳动力成本降低可能​​会使省略劳动技术的投资焦点。

与澳大利亚的旅行泡泡宣布新西兰政府宣布上周与澳大利亚“旅行泡沫”的确认。经济学家说，这将是一些当地企业的欢迎开发，但我们对GDP的净影响可能会被静音，因为我们看到旅游支出的流入和流出的反弹。一旦CoVID-19疫苗接种计划大大完成，更广泛地重新开放边界，并在活动中更完全反弹，并不可能发生在明年内。

欧洲

欧元区经济在2020年第三季度增长了速度速度，但面对冠状病毒感染的复苏和艰难的新限制，已经停滞不前，让欧洲落后于美国和亚洲的危机。

欧盟委员会报告称，总体而言，国内生产总值预计将在欧盟2022年的2021年增长3.7％和3.9％，欧元区两年内的3.8％。欧盟经济将达到秋季预测中预期的危机前的产出水平，主要是由于2021年下半年和2022年的势头较强。然而，恢复的速度将差异很大欧洲联盟。

法国

法国巴恩斯特法斯估计，与危机前水平相比，3月份GDP的损失为-4％，而2月份相比之下。对于整个第一季度，GDP预计与上一季度相比略有增长。

3月份，卫生措施逐步延长，特别是在3月20日开始实施16岁及19个部门的加强限制的实施。然而，据Banque de France Business的说法，行业和市场服务和建筑的活动加强4月29日至4月6日在8,500家公司之间进行了调查。

在工业中，活动继续在3月份恢复。生产能力利用率增加了三点至80％，返回与危机前期间相当的水平（2月份为79％）。它在所有部门都有所改善，汽车部门（从75％到80％）的显着增加，服装，纺织品和鞋类部门（从74％到79％）和橡胶和塑料制品部门（来自78％至83％）。

各个部门的产能利用率相当均匀，所有部门的79％高于79％，除了航空和其他运输和冶金，它仍然下降（分别为71％和77％）。

商界领袖认为，食品加工、橡胶和塑料制造等行业的活动已恢复到接近危机前的水平。相比之下，航空和其它运输行业的活动仅为危机前水平的四分之三。与2月份一样，三月份工业企业领导人报告原材料和成品价格上涨，幅度甚至更大。

在市场服务中，大多数部门的活动都在改善。一方面，这种趋势在交通服务，信息服务和某些商业服务方面尤其明显，例如法律和会计活动和管理咨询。另一方面，在住宿和餐饮中，活动仍然很弱。根据业务领袖质疑的说法，建筑业的商业活动正在增加，达到危机前期间的水平。

4月，考虑到卫生措施的加强（延长全国限制，将日间护理中心和学校关闭三到四周），Banque de France估计GDP的损失与预先crisis level would be -7%, i.e. of the same order of magnitude as during the previous lockdown in November (but during which day-care centres and schools remained open), and four to five times lower than during the first lockdown in April 2020. This indicates an increased resilience of the economy to health constraints.

在工业中，活动将整体稳定。预计服装，纺织和鞋业部门有望显示出明显的下降，而化学工业的活动预计将增加。在航空和其他运输部门的生产也有望上升，但保持远低于其危机前水平。

服务业将在汽车维修和设备和汽车租赁中看到特别明显的恶化。活动也应该在个人服务部门以及住宿中恶化，在那里它已经处于特别低的水平。最后，预计建设部门的活动将显示很小的变化。

芬兰

市政选举在六月看到右翼党真正的芬兰人的强劲增长，他们正在与社会民主党人竞争最大的党。

在国家一级，强烈关注可持续增长和恢复计划，导致绿色转型和数字化的融资。

招聘业务在芬兰继续复苏，第一季度表现强劲。企业现在也在招聘更多的人，并对新的职位和业务进行投资。芬兰的初创企业仍然很强大，尤其是在科技领域。

芬兰森林工业公司Metsä集团在芬兰森林行业建立最大的投资，当时芬兰北部的新纸浆厂，价值1.6亿欧元

德国

部分锁定仍然有选择性的开口和不同的规则，具体取决于州和地区;学校只开放仅适用于最年轻的学生。新联邦锁定法的草案，具有更多限制的议会在议会中有争议;具有多个步骤打开或关闭的联邦锁定缓和矩阵在状态下实现了不同的方式。

新型冠状病毒感染增加，导致人们担心医院未来会出现短缺。人们增加了封锁投诉。大多数工作都应该在家完成。政府的复苏计划支出仍在继续。

一般来说，许多居民希望并等待更好的时机到来。大多数生产部门仅靠出口增长，非食品消费支出仍然很低，一些消费者可能缺乏支出资金，而另一些人可能会储蓄;娱乐、招待和客运运输受到影响;金融服务行业表现良好，但一些人担心账面上的可调整资产，一些公司在大幅降低成本的同时实现增长。医疗保健、软件、技术、电信、能源和农业相对不受影响。食品、在线配送和许多必需品表现良好，大多数物流业务表现良好。

Covid-Test率仍然很小但增加。在其他主要欧盟国家，疫苗接种率太慢，可以花费大量的欧元。期望是联邦选举，今年9月应确保疫苗接种疫苗，许多人不确定。虽然2020年的GDP下降低于预期，但欧盟其他国家的出版增长率再次出现，但再次减少了2021年和2022个国家。

西班牙

周二西班牙总理佩德罗·桑切斯保证近期历史上最大的公共投资计划(€1400亿)将现代化西班牙经济比以往任何时候更强烈的自1986年该国加入欧盟大约一半的金额,€720亿,需要资助的形式,而剩下的70欧元将以贷款的形式支付。Pedro Sánchez表示，未来6年，西班牙将进行102项改革(劳动力、养老金、税收、公共管理等)和110项重大投资项目(流动性战略、住宅建筑改造计划、数字化、旅游、5G和技术)。

由于加那利岛和巴利阿雷斯将获得这笔资金的大量股市，我们预计旅游业专门恢复。此外，疫苗计划正在进行中，报警状态将结束5月9日。

尽管大流行病，但在马德里仍然持续存在：歌剧院和博物馆仍然开放

英国

最新的英国经济数据明显优于经济学家预期，建议家庭和公司更加适应最新的锁模，英国将在未来几个月内攀登国际经济绩效联赛表。

根据官方数据，英国在去年下半年的复苏比首次估计的估计更强劲，官方数据也表明家庭在储蓄账户中储存更多的资金而不是之前的数据建议。

在一系列关于其数据的修订中，涵盖Covid-19大流行，国家统计局（ONS）办公室表示，分别在2020年的第三季度和第四季度扩大了16.9％和1.3％。这一标记的陡峭估计增加了16.1％和1％。

分析人士表示，由于经济势头，在2021年期间，ON的首次铅笔更加强大地恢复了比第一款的康复更加普遍。来自董事研究所（IOD）和英国商会（BCC）的业务调查显示，随着消费者返回高街道的消费者和面对面的接触恢复，大多数中小企业所有者预计将加速增长。。

由于2019年一般选举以来，乐观效率增加到其最高水平后，IOD表示企业开始雇用更多员工。它补充说，与欧盟的新交易条款的困难是“对业务产生负面影响的最高因素”。

美洲

According to the most recent forecast released at the Federal Open Market Committee meeting, U.S. GDP growth is expected to contract by 2.4% in 2020. It is estimated to then rebound up to a 4.2% growth rate in 2021, and slow to 3.2% in 2022, and 2.4% in 2023.

四年！拉丁美洲和加勒比经济委员会和加勒比（Eclac）在2021年初步报告中表示，这是拉丁美洲和加勒比地区将恢复大流行前经济增长的长度。

预计2021年的增长率将达到3.7％，大多数为2020年的统计反弹，收缩7.7％，以标志着世界新兴经济地区的最深衰退。该地区2021年其2021年增长预测，世界银行增长3.7％，其次是2022年的2.8％。

巴西

2020年，由于Covid-19带来的不利因素，GDP较2019年下降了4.1%，为1966年以来的最低水平(之前的估计为- 9.00%+)。按年累计现值计算，国内生产总值为1443万亿美元，其中1241万亿美元是指按基本价格计算的增加值，193 90亿美元是指产品净税。

农业只有2.0％的增加，产业减少-3.5％，服务-4.​​5％。2020年，国内生产总值总计1,443万亿美元.2020年的投资率为GDP的投资率为GDP与2019年的15.4％，2019年储蓄率为12.5％。人均GDP达到6,822美元2020年，实际下降4.8％。这也是时间轴系列中最低速度。资料来源：IBGE /“巴西地理与统计研究所” - 巴西政府

美国

美国经济在2021年咆哮着生命，第一季度增长将蔑视最令人遗憾的是令人愉快的预期，作为现金织机的另一个新鲜涌入。

周一制造业数据在2018年8月以来的最高增长水平上显示了该部门。从供应管理研究所的报告反过来帮助证实了经济学家之间的概念，以便开始年度远远超过许多人的低单位增长预测2020年末。

亚特兰大联邦储备，该储备实时跟踪数据以估计国内生产总值的变化，现在表明今年前三个月增长了10％。GDPNow工具通常在本季度早期挥发，然后随着数据卷的时间变得更加准确。

这是一个报告的脚跟，周五表明，1月份的个人收入飙升了10％，致力于政府的600美元刺激措施。本月的家庭财政财政增加近2万亿美元，同时支出仅增长2.4％，或3409亿美元。

这些数字，再加上近4万亿美元的储蓄，表明美国经济不仅增长强劲，而且今年还将继续增长。

“真正的GDP中的V形恢复将在今年上半年留下V形，可能是在年底，Yardeni Research的Ed Yardeni在上周二在他的每日笔记中写道。

我们希望您，您的家人和工作同事继续保持健康和安全。我们在Taplow集团通过这场危机及以后地支持您和您的公司。我们很快就会回到另一组更新。到那时，保重并保持安全！